Wie sicher sind Anleihen als Anlageform? Vor- und Nachteile im Überblick

Einführung in Anleihen

Eine Anleihe ist ein Schuldverschreibungsinstrument, mit dem Anleger einem Emittenten – etwa einem Staat, Unternehmen oder einer Bank – Kapital zur Verfügung stellen. Im Gegenzug erhalten sie regelmäßige Zinszahlungen (Kupons) und am Ende der Laufzeit üblicherweise die Rückzahlung des Nominalbetrags.

Anleihen bieten eine breite Auswahl, von sicheren Staatsanleihen über Unternehmensanleihen bis hin zu Hochzinsanleihen. Jede Kategorie hat ein eigenes Risikoprofil, das von der Bonität des Emittenten und der Marktsituation abhängt.

Vorteile von Anleihen als Anlageform

Anleihen bieten zahlreiche Vorteile, insbesondere für sicherheitsbewusste Anleger:

1. Planbare Erträge: Mit festen Zinssätzen und klar definierten Laufzeiten ermöglichen Anleihen eine verlässliche Einkommensquelle.
2. Kapitalerhalt: Bei Anleihen mit hoher Bonität (z. B. deutsche Staatsanleihen) besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass das investierte Kapital vollständig zurückgezahlt wird.
3. Portfolio-Stabilität: Anleihen sind weniger volatil als Aktien und helfen in vielen Marktphasen ein Portfolio zu stabilisieren.
4. Liquidität: Viele Anleihen können an der Börse gehandelt werden, was den vorzeitigen Verkauf ermöglicht.
5. Flexibilität: Durch unterschiedliche Laufzeiten und Anleihetypen können Anleger ihre Investments individuell anpassen.

Risiken und Nachteile von Anleihen

Auch wenn Anleihen oft als sicher gelten, gibt es Risiken, die Anleger berücksichtigen müssen:

1. Bonitätsrisiko

Die Bonität des Emittenten spielt eine zentrale Rolle für die Sicherheit der Anleihe. Eine schlechte Kreditwürdigkeit erhöht das Risiko, dass der Emittent Zinszahlungen oder die Rückzahlung des Kapitals nicht leisten kann. Ratings von Agenturen wie Moody’s, Fitch oder S&P helfen bei der Einschätzung. Gute Ratings sind z.B. die AAA oder AA+ Ratings. Man spricht hier von "Investment Grade". Je mehr Buchstaben desto besser. Ein BBB ist also besser als ein B+ Rating. Von C Rating Anleihen sollte man besser die Finger lassen.

2. Zinsänderungsrisiko

Wenn die Marktzinsen steigen, sinkt der Wert bestehender Anleihen mit festen Zinsen. Dies betrifft vor allem Anleihen mit langen Laufzeiten, da sie stärker auf Zinsänderungen reagieren.

3. Inflationsrisiko

Hohe Inflation kann die reale Rendite von Anleihen schmälern, insbesondere bei niedrigen Zinssätzen.

4. Liquiditätsrisiko

Nicht alle Anleihen sind leicht handelbar. Anleihen kleiner Unternehmen oder in Nischenmärkten können schwerer verkauft werden.

5. Wechselkursrisiko

Bei Anleihen in Fremdwährungen kann ein ungünstiger Wechselkurs die Rendite beeinträchtigen, wenn der Anleger nicht absichert.

Bewertung und Kauf von Anleihen

Beim Kauf von Anleihen sollten Anleger verschiedene Faktoren berücksichtigen:

• Rendite: Die Rendite hängt vom Kuponzins, dem Kaufpreis und der Restlaufzeit ab. Sie zeigt, wie profitabel die Anleihe ist.
• Rating: Ratings geben Hinweise auf die Kreditwürdigkeit des Emittenten. Höhere Bonität bedeutet meist niedrigere Zinsen, aber geringeres Risiko.
• Laufzeit: Kurze Laufzeiten bieten mehr Flexibilität und geringeres Zinsrisiko, während lange Laufzeiten oft höhere Zinsen bieten.

Anleihen können direkt beim Emittenten (Primärmarkt) oder über die Börse (Sekundärmarkt) gekauft werden. Eine gute Vorbereitung und der Vergleich verschiedener Anleihen sind essenziell.

Anleihen im Vergleich zu anderen Anlageformen

Im Vergleich zu Aktien sind Anleihen weniger grundsätzlich weniger riskant, bieten jedoch oft niedrigere Renditen. Sie eignen sich daher für konservative Anleger oder als stabilisierender Baustein in einem gemischten Portfolio. Wählt man allerdings Anleihen mit niedrigem Rating und langer Laufzeit (= hohe Schwankungen bei Zinsänderungen) kann eine gute stabile Dividendenaktie oder ein Fonds, der auf solche Titel setzt, schon konservativer sein. Daher ist diese Aussage nicht allgemein gültig.

Im Gegensatz zu Tagesgeld oder Sparbüchern bieten Anleihen meist höhere Renditen, aber auch gewisse Risiken, insbesondere bei schwächer bewerteten Emittenten oder langen Laufzeiten.

Für Anleger, die regelmäßige Erträge suchen, bieten Anleihen eine gute Alternative zu Dividendenpapieren, jedoch ohne die potenziell höheren Kursgewinne von Aktien.

Strategische Überlegungen für Anleger

1. Diversifikation: Streuen Sie Ihre Investments über verschiedene Emittenten, Branchen und Regionen, um das Risiko zu minimieren. Setzen Sie alternativ zur Streuung auf guten Rentenfonds, die in Anleihen investieren.
2. Zinsumfeld analysieren: In Niedrigzinsphasen können Unternehmensanleihen oder Anleihen mit variablen Zinssätzen attraktiv sein.
3. Bonität beachten: Priorisieren Sie Anleihen mit solider Bonität, insbesondere bei langfristigen Investments.
4. Laufzeiten kombinieren: Eine Mischung aus kurzen und langen Laufzeiten kann Zinsrisiken ausgleichen und Liquidität sicherstellen.

Steuerliche Aspekte von Anleihen

Zinserträge aus Anleihen unterliegen der Abgeltungsteuer in Deutschland (25 % zzgl. Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer). Der Freistellungsauftrag bei der Depotbank (1.000 Euro für Einzelpersonen, 2.000 Euro für Ehepaare) kann genutzt werden, um Zinserträge steuerfrei zu halten.

Beim Kauf ausländischer Anleihen können zusätzliche steuerliche Regelungen oder Quellensteuern anfallen.

Fazit

Anleihen sind eine attraktive Anlageform für sicherheitsorientierte Investoren, die stabile Erträge und Kapitalerhalt anstreben. Allerdings sollten Anleger die Bonität des Emittenten, das Zinsumfeld und die Laufzeit genau prüfen, um Risiken zu minimieren. Alternativ kann man dies Experten überlassen, indem man auf ausgesuchte Rentenfonds setzt. Diese streuen breit über viele Anleihen und je nach Fondstyp setzen sie z.B. auf Unternehmensanleihen (sog. Corporate Bonds), kurzlaufende Anleihen (sog. Geldmarktfonds) oder Staatsanleihen (sog. Government Bonds).

Im Vergleich zu anderen Anlageformen bieten Anleihen oftmals weniger Risiko, jedoch oft auch niedrigere Renditen. Eine Kombination aus Anleihen und anderen Anlageklassen kann dazu beitragen, ein ausgewogenes Portfolio zu schaffen.